中国万亿美元贸易顺差背后的全球隐忧

【编辑导读】 真正的风险并非来自关税战，而是中国持续扩大的贸易顺差所引发的全球再平衡压力。当一国增长依赖他国消化过剩产能，自由贸易的根基便开始动摇。

据中国官方数据，2025年全年贸易顺差高达1.19万亿美元，创下历史纪录。这一数字背后，是中国强劲的出口能力，也是经济增长模式日益失衡的体现。建筑、机械和设备等领域的投资曾是经济主要驱动力，但随着房地产降温，大量低效投资由国有企业主导，产出难以转化为利润。

产能不断扩张的同时，国内消费却持续低迷。许多家庭因就业不稳定、房价下跌和对经济前景的担忧，选择储蓄而非消费。这种“产出大于消费”的结构性矛盾，导致商品只能涌向海外市场。

美国因特朗普政府对中国商品加征高额关税，已不再是主要出口目的地。中国转而加大对欧盟、日本、墨西哥及中低收入国家的出口力度。物美价廉的商品虽受消费者欢迎，却对当地制造业造成严重冲击。法国总统马克龙访华时公开提出贸易失衡问题，欧盟委员会主席冯德莱恩则警告欧洲可能沦为“中国商品倾销地”。

多国已开始反制。墨西哥上调关税，更多国家可能跟进。尽管中国在国际场合呼吁维护自由贸易，但若自身行为加剧全球贸易失衡，其作为“多边体系捍卫者”的立场将难具说服力。

要扭转局面，中国需真正推动结构性改革。加强社会保障以提振消费、允许人民币汇率更市场化，都是可行路径。人民币升值可提高出口成本、降低进口价格，有助于缩小顺差，同时提升其国际地位——这正是中国长期追求的目标。

全球贸易未必崩溃，但正加速碎片化。各国更倾向与地缘盟友交易，排挤竞争对手。这种趋势将削弱贸易红利，尤其伤害刚融入全球体系的贫困经济体。中国若继续依赖外部市场消化产能，不仅拖累全球复苏，也难以实现其在新世界秩序中的领导抱负。